Beleggen

Private-equitymanagers hebben er een bijzonder moeilijke eerste jaarhelft op zitten, met fors minder deals, veel minder nieuw geld. Daarom als vraag van de maand aan ons panel Marktpraat: hoe moeten beleggers omgaan met de huidige liquiditeitsproblemen in deze activaklasse?

Sofina, de beursgenoteerde holding van de familie Boël, verrast met een kapitaalverhoging van maximaal 545 miljoen euro. De investeringsreus bevestigt de stroefheid in private equity-land: exits uit private bedrijven kunnen lang op zich laten wachten, wat de liquiditeit in het hele ecosysteem stremt.

Pensioenfondsen breken hun hoofd over de vraag of ze de beleggingen in Nederlandse hypotheken moeten plaatsen in de beschermingsportefeuille of in de rendementsportefeuille. De illiquiditeit van de beleggingscategorie blijft in beide gevallen een uitdaging.

De staatsobligaties van landen die hoog scoren op de duurzame ontwikkelingsdoelen van de Verenigde Naties rendeerden de afgelopen drie jaar iets beter dan de wereldwijde marktgewogen obligatieindex.

Achmea Investment Management wil groeien in Nederland en werkt aan nieuwe producten, gericht op onder meer koopkrachtbehoud en alternative fixed income. Ondertussen kijkt het fondshuis zijdelings naar kansen in het buitenland.

Voor het eerst in vijf jaar daalt het aantal beleggingsfondsen met het duurzaamheidslabel Towards Sustainability. Wat is er aan de hand?

Het in goud-ETF’s en -ETC’s belegde vermogen is in twee jaar tijd wereldwijd meer dan verdubbeld, van bijna 200 tot 439 miljard dollar. ‘In de huidige goudrally hebben deze instrumenten momentum gekregen.’

Omdat de inflatie hardnekkig rond de 3 procent blijft hangen, vrezen beleggers dat de Fed flirt met een ‘stagflation-lite’ scenario: een economie die vertraagt, maar waarin de prijzen niet willen meebuigen.

Pensioenfondsen beschikken over enorme middelen die cruciaal kunnen zijn om innovatie en de klimaattransitie in Europa te financieren. Toch blijft hun blootstelling aan durfkapitaal marginaal: amper 0,1 procent van hun portefeuilles, blijkt uit een studie van European Women in VC, Pensions for Purpose en Venture Connections.

Nog even en de beleggingsanalist is alleen nog regisseur. De acteurs waarmee hij werkt: de informatie en de modellen die leiden tot een beleggingsbeslissing. ‘Het gaat heel snel nu’, zegt Herman van der Sluis van PGGM. ‘Dus moet je goed nadenken welke rol je wil voor mensen in de processen.’