Fondsinterviews

In opkomende landen heb je grosso modo twee soorten inflatie: de een is het gevolg van stijgende energieprijzen, de ander is het gevolg van stijgende voedselprijzen. Geen van beiden zal voor problemen zorgen.

‘Gatekeepers en eindbeleggers worden steeds kritischer op de performance van fondsen, waardoor ook wij een veel grotere nadruk leggen op de accountability van onze fondsen.’

‘Er zal een “default” komen in de Verenigde Staten, maar deze zal niet de klassieke gedaante aannemen van staatsobligaties die niet meer te financieren zijn, maar zal vooral de gezondheidszorg en het pensioenstelsel raken.’

‘Europa heeft groei nodig en die is voorlopig niet van eigen of Amerikaanse makelij, maar moet uit de opkomende landen komen.’

‘We leven in een wereld waarin hogere inflatie onvermijdelijk is. Niet alleen trekt de economie aan en hebben we te maken met stijgende energie- en voedselprijzen, nieuw is ook dat het voor westerse landen niet meer mogelijk zal zijn deflatie uit opkomende landen te importeren, zoals de afgelopen twintig jaar wel kon.’

Aandelen zijn beslist nog interessanter als belegging dan obligaties, maar dat kan in de loop van de komende zes maanden veranderen nu aandelen hun fair value hebben bereikt en de rente stijgt.’

De angst van beleggers voor een sterk oplopende inflatie ten gevolge van het geld dat overheden ter stimulering in de economie hebben gepompt, is overdreven.’

‘Het grote gevaar voor de obligatiemarkten is maatschappelijke onrust in Europa. Er is een sterke toename van het aantal boze mensen in de periferie van de eurozone.’

‘De bedrijfswinsten zullen de komende periode procentueel afnemen ten gevolge van stijgende rente, waartoe de ECB zal besluiten uit angst voor door grondstoffen en voedselprijzen gedreven geldontwaarding.’

‘De correctie die op dit moment plaatsvindt, heeft een perfecte alibi gevonden in de crisis in Japan. Maar die correctie was er ook gekomen als deze externe schok er niet geweest was.’