Fondsinterviews

Beleggers laten zich momenteel te veel leiden door sentiment en macro-economische factoren en hebben te weinig oog voor de goede winstontwikkelingen in het bedrijfsleven, zoals in Duitsland het geval is.

Het risico is groot dat overheden wereldwijd, maar in het bijzonder in het Westen, inflatie stimuleren om de ontstane schuldenberg weg te werken. Desondanks hoeft dat goede beleggingen niet in de weg te staan. 

Rusland is hard op weg een comeback te maken. Maar voor beleggers die bang zijn voor de volatiliteit van opkomende markten of zenuwachtig worden van het op en neer gaan van de olieprijs is het niet ideaal om in te investeren.

Dividendaandelen zijn ondergewaardeerd. ‘Het divdiendrendement op aandelen is nu ongeveer 4,5 procent. Kijk je naar telecom en utilities, dan is er sprake van een recordspread ten opzichte van Europese obligaties.’

De wereldwijde koersdalingen van de afgelopen maand biedt beleggers een koopmoment. ‘Aandelen hebben nu weer een koerspotentie van 10 tot 20 procent.’

De kans is groot dat de eurozone terecht komt in een double dip-scenario.

De AEX-index kan voorlopig van dag tot dag rare sprongen maken, maar na de bekendmaking van meer gunstig bedrijfsnieuws in de tweede helft van dit jaar zal hij naar de 365 à 370 punten kunnen koersen.

‘De huidige euro-dollarkoers van 1,25 is historisch gezien een juiste afspiegeling en beslist niet ongunstig voor de Europese economie.’

De opkomst van de middenklasse is een belangrijke garantie dat Brazilië de komende jaren sterk zal blijven groeien. ‘Het maakt de economie minder gevoelig voor schokken van buitenaf. Bovendien is de afhankelijkheid van grondstoffen en energie verminderd.’

Beleggers overschatten de risico’s op high yield obligaties. Deze bedrijfsobligaties kennen wel relatief meer risico, maar bieden nu een hoog rendement bij een lage kans op wanbetaling.