Fondsinterviews

De energie- en klimaatwet die het Amerikaanse Huis van Afgevaardigden onlangs heeft aangenomen, zal grote gevolgen hebben voor sectoren die zich op duurzame energie richten.

‘In een zéér kort tijdbestek is er een enorme belangstelling gekomen onder institutionele beleggers voor risicomanagement. Lang was het ‘‘nice to have’’, toen werd het ‘‘a must have’’ en nu is het ‘‘I must have the best’’.’

Het economisch herstel komt vermoedelijk sneller dan verwacht.

Het blijft voorlopig nog even zuur voor Nederlandse small- en midcaps. ‘Maar ondanks weinig tekenen van een onderliggend herstel, zijn beursgenoteerde MKB-bedrijven ondergewaardeerd.’

Er moet rekening worden gehouden met een koerscorrectie op de korte termijn van 10 tot 15 procent, na de rally die op 9 maart is gestart en de beurzen gemiddeld 40 procent hoger heeft gezet.

Deze recessie kan verlopen volgens een W-beweging, waarbij het tweede deel van de W op een minder diep niveau zal liggen dan de eerste.’Als die W-beweging daadwerkelijk komt, dan verwacht ik hem eerder in 2010-2011 dan in de loop van dit jaar.’

Voor beleggers die actief zijn op de opkomende markten, en met name in Azië, is voorzichtigheid op de korte termijn geboden.

De Verenigde Staten zullen de komende vijf jaar worden geconfronteerd met een economische groei die fors lager zal zijn dan het gemiddelde van 3 procent dat ze sinds de jaren negentig gewend zijn.

De dollar zal op langere termijn deprecieren ten gevolge van de structurele problemen in de Amerikaanse economie. Maar deze trend wordt bij vlagen doorbroken door herstel van de dollar ten opzichte van andere valuta.

De Russische beursindex RTS is nu 50 procent hersteld en heeft op twaalf maandsbasis nog een koerspotentieel van 50 procent. Voorwaarde is dat de wereldeconomie niet verder verslechtert.