Fondsinterviews

Aandelen met een lage volatiliteit zijn, gelet op de gemiddelde koers-winstverhouding, al enige tijd duurder dan de markt. Toch is dat niet per se zorgwekkend, zegt Pim van Vliet.

Powershares, de op drie na grootste ETF-provider in de wereld, schaalt zijn inspanningen in Europa flink op en verwacht harder dan de markt te kunnen groeien dankzij de snelgroeiende vraag naar smart bèta-oplossingen.

‘We krijgen vaak de vraag of een zeer geconcentreerde aandelenportefeuille niet meer risico in zich draagt dan een traditionele, breed gespreide portefeuille die vaak uit 70 tot 100 verschillende aandelen is opgebouwd. Wij denken van niet.’

‘De wereldeconomie verbetert en wordt stabieler, de volatiliteit is laag. Het is eigenlijk een unieke periode. Maar hoewel de financiële voorwaarden goed zijn, is de groei niet overal gelijkwaardig en even robuust.’

Beleggers kunnen het risicoprofiel van hun portefeuille terugbrengen en het rendement verbeteren door hun afdekking tegen wisselkoersrisico aan te passen gedurende de cycli die valuta doormaken.

De beleggingsfondsen van Triodos Investment Management hebben er voor gekozen hun posities in Google te verkopen vanwege de overname door het internetbedrijf van Boston Dynamics eind vorig jaar.

Net als na de electorale overwinning van Shinzo Abe in Japan eind 2012, zijn de waarderingen van Indiase aandelen na de verkiezingsoverwinning van Narendra Modi sinds mei sterk gestegen.

Het is belangrijk om niet generalistisch over waarderingen te spreken. Veel koerswinstcijfers zijn laag, omdat de recente winsten met name behaald zijn door kostenbesparingen. Dit is op zich goed, maar niet duurzaam.

Brazilië, het gastland van de wereldkampioenschappen voetbal, staat er zeer slecht voor. Burgers leven veel te veel op de pof en de overheid investeert te weinig in bij voorbeeld infrastructuur. Voor het bedrijfsleven is dat reden vooral buiten het land te investeren.

Toen Robeco het Rorento-fonds in 1974 lanceerde, was het een van de eersten in zijn soort. Ook toen was het al een wereldwijd beleggend obligatiefonds, maar in de loop der tijd is er wel veel veranderd.