Fondsinterviews

‘Don’t sell in a panic’, is de les die uit het recente verleden te trekken valt, zegt Wylie Tollette, die bij Franklin Templeton Investments verantwoordelijk is voor performance analyse en beleggingsrisico’s, in een gesprek met Fondsnieuws.

Institutionele beleggers, zoals pensioenfondsen, ruimen een steeds groter deel van de asset allocatie in voor bedrijfsobligaties. Het aandeel zal stijgen van pakweg 19 procent nu naar 22 procent over drie jaar.

Ook in een roerige politieke en economische omgeving kan een goed rendement worden behaald door te focussen op de onderliggende waarde van aandelen.

De huidige, onzekere omstandigheden vragen om een andere benadering ten aanzien van het inrichten van een beleggingsportefeuille. ‘Het is tijd voor een paradigmaverschuiving.’

Er is een toekomst voor beleggingsadviseurs, maar dan vooral voor onafhankelijke adviseurs die over meer adviseren dan beleggingen alleen, voor financiële planners dus.

Als gevolg van de marginale economische groei ondervindt een toenemend aantal bedrijven in Nederland problemen. Dit wordt weerspiegeld in de voorzieningen die grootbanken nemen op bedrijfskredieten. Deze stijgen fors .

‘Ik denk dat de groei van de Chinese economie aan het stabiliseren is.’

‘Banken in Europa moeten worden genationaliseerd. Als je de boeken bekijkt, dan lijken ze nog gezond, maar feitelijk zijn ze insolvabel, omdat ze vooral obligaties bezitten en opkopen van eveneens insolvabele overheden.’

Alle drie de Nederlandse grootbanken zijn binnen hun aandelenportefeuilles overwogen in de sector farmacie en healthcare. De sector doet het dan ook uitstekend. De MSCI World Healthcare-index stond eind juli op een Year to Date van 17,2 procent.

De klassieke opvatting in de beleggingsindustrie dat het actieve risicobudget vooral naar inefficiënte markten moet worden gealloceerd wordt door grootschalig onderzoek van Robeco niet onderbouwd.