Fondsinterviews

Bedrijven in Azië hoeven helemaal geen wereldmerken in te lijven om succesvol te zijn. De meesten kunnen in voldoende mate groeien in hun eigen land of in de regio.’

‘Het duurzame themabeleggen blijft een nichemarkt. Als je echt iets wil bereiken moet je dus doordringen tot de andere laten we zeggen 95 procent van de portefeuille. Dat proberen wij door duurzaamheidscriteria te integreren in het traditionele beleggingsproces.’

De obligatiemarkt is bezig een recessie in te prijzen: de spread tussen high yield bedrijfsobligaties en staatspapier is in augustus in de Verenigde Staten in amper twee weken gestegen van 500 tot boven de 700 basispunten.

‘Wie in opkomende markten wil beleggen, moet dat rechtstreeks doen en niet via westerse bedrijven die een groot deel van hun omzet in die regio’s behalen.’

‘Aandelenbeleggers hebben, anders dan de obligatiebeleggers, het effect van het marktsentiment te lang onderschat. Zij dachten dat de schuldencrisis in Europa een geisoleerd probleem was en maakten niet de analyse dat het veel groter zou kunnen worden.’

‘De kunst is niet het selecteren van goede aandelen te selecteren. De kunst is zo weinig mogelijk te verliezen als je verkeerde keuzes hebt gemaakt.’

Het vergrijzend profiel van Nederland maakt dat beleggers defensiever zullen gaan beleggen. Dat maakt dat er meer oog zal zijn voor solide beursgenoteerde bedrijven die dividend uitkeren.’

Mede als gevolg van een overweging in financials staat het wereldwijde aandelenfonds BNP Paribas Obam sinds begin dit jaar op een negatief rendement van ruim 25 procent.

‘De angst van sommige beleggers voor een periode van langdurige lage rente, deel ik niet. Die angst zou alleen op zijn plaats zijn als de lage rente alleen het gevolg was van slechte economische ontwikkelingen, maar dat is niet zo.’

De groeivertraging van de wereldeconomie is reden om accent te leggen op grote wereldwijd opererende en liquide bedrijven.