Opinie

Sommige landen nemen een positie in van active non-alignment (ANA). Wat houdt dit juist in, wat zijn de economische gevolgen en hoe maken sommige Asean- en BRICS-landen er gebruik van?

Onlangs drong Donald Trump er bij Goldman Sachs op aan hun hoofdeconoom te ontslaan. Die zit er volgens de president helemaal naast met zijn voor hem onwelgevallige voorspellingen van de effecten van de handelsoorlog op de Amerikaanse inflatie. Het roept de vraag op hoe onafhankelijk economen bij commerciële financiële instellingen zijn.

In 1996 kreeg ik het jaarverslag van Cisco in handen met daarin een CD-rom met een presentatie van CEO John Chambers getiteld ‘The internetworking takes off’. Toen was er nog absoluut geen sprake van een dotcomhype, al dacht Alan Greenspan daar in zijn ‘irrational exuberance’ speech van december 1996 anders over.

Na het afronden van mijn proefschrift in de theoretische kernfysica ben ik ook afgestudeerd als econoom. Bij het uitreiken van mijn diploma vroeg de examencommissie welke discipline ik nu het moeilijkst vond. Zij vermoedden dat ik de fysica op dat voetstuk zou zetten. Ik heb toen geantwoord dat daar geen eenvoudig antwoord op te geven viel.

In de wereld van beleggingsadvies is een nieuwe speler opgestaan die traditionele analisten het nakijken geeft: de finfluencer. Een recent onderzoek van Vaibhav Lalwani naar financiële Youtubers in India onthult fascinerende inzichten over hoe deze ongereguleerde adviseurs de markten beïnvloeden. Het zijn inzichten die institutionele beleggers niet kunnen negeren.

Jerome Powell staat voor misschien wel de belangrijkste speech van zijn carrière. Deze week, tijdens het jaarlijkse Jackson Hole-symposium, moet de voorzitter van de Federal Reserve niet alleen zijn beleid verdedigen, maar ook het principe van centrale bank-onafhankelijkheid zelf.

Laten we waardig beginnen: de asset allocatie is immers de moeder aller beleggingsbeslissingen. Aan het begin van elk jaar gaan er lijstjes rond op het internet, met hoe de diverse vaderlandse banken en vermogensbeheerders gepresteerd zouden hebben. Impliciet gaat men er dan vanuit, dat ieder dezelfde asset-mix hanteerde, bijvoorbeeld 60/40 aandelen/obligaties.

Bij voortduring wekt Trump verbazing, ergernis en verontwaardiging bij ons op. Wie goed kijkt, ziet echter opmerkelijke overeenkomsten tussen hem en ons.

Al drie jaar presteren de ESG-beleggingen van PFZW slechter dan de ‘gewone’ aandelen in ontwikkelde en opkomende markten van het pensioenfonds. De helft van de PFZW-deelnemers wil helemaal geen ESG-beleggingen, de andere helft wil dat alleen als het weinig financiële offers kost. Dat het bestuur nu de adviesraad opheft die waarschuwde voor druk op de rendementen, getuigt van weinig respect voor deelnemers en adviseurs.

De grootste indexbelegger ter wereld bezit nu meer aandelen in het bitcoin-vehikel (Micro)Strategy dan oprichter Michael Saylor zelf – ondanks dat Vanguard crypto publiekelijk als speculatief afwijst. Dit is niet alleen grappig, maar ook een reden waarom er bij passief beleggen steeds vaker sprake is van actieve keuzes.