Opinie

De appreciatie van de dollar kan niet eeuwig blijven duren. Het gros van de stijging ligt waarschijnlijk achter ons. Een fundamenteel sterke groei, innovatie en investeringen en de blijvende rentekloof pleiten voorlopig in het voordeel van de greenback.

Vergeleken met Japan heeft Nederland zestien keer zo veel (zwaar gesubsidieerde) windmolens. Japan en Korea doen hun best met CO2-beleid, maar zijn voorzichtiger met subsidies. Daarom blijft energie in die landen veel goedkoper dan bij ons of in Duitsland. Dat vergroot de kans dat de industrie overleeft. Nederland moet veel voorzichtiger worden met de kosten van het CO2-beleid en kan zich nuttig spiegelen aan Japan en Korea.

Beleggen is zelden eenvoudig. En met een onvoorspelbaar persoon aan het roer van het belangrijkste land ter wereld wordt het er niet makkelijker op. Maar om de man steevast weg te zetten als ‘dom’ als copingstrategie, is echt te makkelijk. Je kunt veel (lelijke) dingen zeggen over Donald Trump, maar ‘dom’ valt daar niet meteen onder.

Het Verenigd Koninkrijk dreigt in een dodelijke schuldenspiraal verzeild te geraken, zo voorspelde hedgefondsmanager Ray Dalio (Bridgewater Associates) onlangs. Maar is dat pessimisme wel terecht?

Telkens opnieuw wordt de komst van nieuwe technologie onderschat, terwijl juist de nieuwste technologie steeds sneller wordt geïmplementeerd. Dit maakt het aantrekkelijk om te investeren in nieuwe technologie, omdat het winstpotentieel en de winstgroei vaak worden onderschat.

Afgelopen week besloot de Fed unaniem de rente onveranderd te laten. Dat was ongetwijfeld tegen het zere been van de president, die wil dat de rente direct en fors wordt verlaagd. Hij motiveert zijn standpunt met de bewering dat hij een veel betere intuïtie heeft dan Fed-voorzitter Jay Powell en zijn collega’s als het gaat om het gewenste renteniveau. Ik ben ervan overtuigd dat hij gelijk heeft!

Tussen de Europese Centrale Bank (ECB) en haar Amerikaanse zusterinstelling, de Federal Reserve (Fed), zijn altijd grote verschillen geweest. Hun voorgeschiedenis, bestuursstructuur, modus operandi en taken lopen uiteen, evenals hun beleidsdoelen. De enige gemeenschappelijke factor was misschien het feit dat de voertaal Engels is.

De AI-wereld en alles wat daarbij hoort is in rep en roer. Een onbekend Chinees bedrijf heeft een AI-chatrobot gebouwd die net zo goed presteert als die van marktleider OpenAI, maar dan vele malen goedkoper. Dat geeft een sprankje hoop voor onze productiviteit.

Het was de onvolprezen socioloog Robert K. Merton die de term Mattheuseffect in 1968 voor het eerst naar voren schoof. Het gaat om het mechanisme waardoor de rijken, rijker worden en de armen, armer.

Het is zonder meer opmerkelijk. Sinds de Federal Reserve in september begon met het verlagen van de officiële rente – ondertussen met 100 bp verlaagd – is de Amerikaanse kapitaalmarktrente juist met 100 bp gestegen. Het normale patroon is dat de kapitaalmarktrente in eerste instantie daalt wanneer de centrale bank begint met renteverlagingen en pas na verloop van tijd de andere kant op beweegt.