Opinie

Het was een teleurstelling. Ik was er al bang voor. De Nederlandse inflatie is opgelopen van 3,2 procent in juni tot 3,7 procent in juli. Volgens de korte toelichting op deze ‘snelle raming’ van het CBS lag dat vooral aan de huren en de tabaksaccijns. Hoe het precies zit, weten we nog niet, want pas deze week publiceert het CBS alle details.

Na enkele jaren van onzekerheid en protest van de markt is op 1 juli 2024 de Wet betaalbare huur ingevoerd. Kort gezegd reguleert de wet de huurprijs van een groot deel van de huurwoningen die tot voorheen tot de geliberaliseerde huurmarkt behoorden.

Het verbaast me telkens weer hoeveel beleggers, inclusief professionele, het beleid van centrale banken als een voldongen feit en zonder enig waardeoordeel aannemen. Een centrale bankanalyse gaat zelden verder dan het voorspellen van de timing van de volgende rentestap en het totaal aantal rentestappen dat over een bepaalde periode zal worden geïmplementeerd.

Ons continent staat op een keerpunt. Kritische massa is er genoeg maar de violen moeten dringend gestemd worden. Hopelijk brengt het duo Letta en Draghi de trein in hogere vaart. We overlopen onze troeven, uitdagingen en werven.

Op basis van koopkrachtpariteit is de dollar nu extreem overgewaardeerd. We moeten terug naar september 1985 om een vergelijkbaar waarderingsniveau te vinden, het jaar dat de eerste grote dollarrally beëindigd werd.

In de moderne beleggingswereld worden ETF’s en beleggingsfondsen vaak geprezen om hun rol in het creëren van een goed gespreide portefeuille. Maar hoeveel ETF’s en fondsen zijn eigenlijk optimaal voor een portefeuille?

De meest recente macrocijfers schetsen een uiterst zorgwekkend beeld van de Europese economie. Als er niets verandert stevenen we op de volgende recessie af.

Bizar. Dat was mijn omschrijving van niet alleen de renteverlaging in juni zelf, maar ook de redenen erachter. Die renteverlaging heeft geen vervolg gekregen in juli; het bestuur van de ECB besloot de rente onveranderd te laten.

Hoewel Biden-opvolger Kamala Harris flink omhoogschiet, staat Donald Trump nog altijd ruim voor in de peilingen voor de Amerikaanse presidentsverkiezingen. En dus schieten de voorgestelde ‘Trump trades’ als paddenstoelen uit de grond.

De belegger voelt zich gevangen tussen het vele goede nieuws en potentieel slechte nieuws. Aarzeling is het gevolg. Maar men blijft belegd. Tijd om een halfjaarlijkse balans op te maken en te kijken naar de argumenten om de markten niet te verlaten, maar ook naar deze die pleiten voor voorzichtigheid.