Fondsinterviews

Dat de prijzen van landbouwgrondstoffen zeer sterk zijn gestegen in de afgelopen maanden, wil niet zeggen dat beleggers op een net zo harde terugval moeten rekenen. Het precaire evenwicht in de globale keten houdt de prijzen hoog. Dat biedt kansen voor beleggers.

Dat zegt portefeuillebeheerder Stéphane Soussan van het 1,6 miljard grote CPR Invest - Food For Generations fonds. Landbouwgrondstoffen vormen een van de deelsectoren waar het fonds in belegt. 

Het MV Dual Credit Fund belegt wereldwijd in vastrentende waarden, waaronder high yield en Europees private debt. In beide markten zijn de yields opgelopen en dat levert aantrekkelijke investeringsmogelijkheden op, zegt Murtaza Merchant, hoofd Fund Optimisation bij MV Credit. 

‘Iedereen die zegt grote macro-economische variabelen zoals inflatie goed te kunnen voorspellen, is een dwaas of een leugenaar.’ Dat stelt Raj Shant, managing director van Jennison Associates, onderdeel van PGIM, in gesprek met Investment Officer. ‘Ofwel ze weten dat ze het niet kunnen, maar liegen dat ze het wel kunnen, ofwel ze menen het écht te kunnen, hetgeen belachelijk is.’ 

De Britse vermogensbeheerder Fundsmith volgt een eenvoudige strategie: investeer in sterke bedrijven, betaal niet te veel en houd ze vervolgens liefst tot in de eeuwigheid in de portefeuille.

Beleggen in bomen lijkt op het eerste gezicht misschien niet de snelste weg naar rijkdom. Toch maken houtinvesteringen steeds meer gebruik van hun duidelijke link met duurzaamheid en hun lange termijn reële activa beleggingskarakteristieken. Houtbeleggingen kunnen dienen als afdekking tegen inflatie, en als grondstof die kan profiteren van een sterke economische groei.

De marktomstandigheden waren jarenlang niet in het voordeel van hedgefondsen. Zijwaartse bewegingen volgden, not done in de fondsenindustrie. Het verbeterde klimaat, gecombineerd met een strategiewijziging zorgt ervoor dat het Alpha Strategies Fund dit jaar ruim 18 procent in de plus staat.

Beleggers scherpen de diversificatie van portefeuilles aan nu de inflatie op de rendementen van een breed scala aan beleggingscategorieën drukt. Grondstoffen staan tegen die achtergrond bekend als de ultieme inflatiehedge, maar slechts een handvol beleggers weet hoe deze markt gespeeld moet worden. ‘Een passieve oplossing is de moeite niet.’

Van alle actief beheerde beleggingsfondsen doet 85 procent het, na kosten, slechter dan de markt. Die statistiek is olie op het vuur voor de eeuwige discussie tussen actieve en passieve beleggers. Dat het de meeste actieve beleggers niet lukt om de markt te verslaan betekent echter niet dat de markt niet te verslaan is. ‘Zo ingewikkeld is het helemaal niet’, stelt alphabelegger Jens Peers.  

Onvolledige niet-financiële gegevens zijn een doorn in het oog van fondsbeheerders die duurzame beleggingen willen toevoegen aan hun portefeuille. ‘Wij tasten in het duister.’ 

Dat zegt fondsbeheerder Annick Drui van Banque de Luxembourg Investments. Drui beheert het 75 miljoen euro grote BL Sustainable Horizon fonds, waarin ESG-beleggingen worden gecombineerd met impact-beleggingen.

De cybersecurity sector is de laatste maanden fors gecorrigeerd. Dit biedt beleggers met een lange beleggingshorizon kansen, want cybersecurity blijft een structurele groeimarkt in de komende jaren, zegt András Vig, Multi Asset Investment strateeg bij Invesco.