Fondsinterviews

De Britse vermogensbeheerder Fundsmith volgt een eenvoudige strategie: investeer in sterke bedrijven, betaal niet te veel en houd ze vervolgens liefst tot in de eeuwigheid in de portefeuille.

Beleggen in bomen lijkt op het eerste gezicht misschien niet de snelste weg naar rijkdom. Toch maken houtinvesteringen steeds meer gebruik van hun duidelijke link met duurzaamheid en hun lange termijn reële activa beleggingskarakteristieken. Houtbeleggingen kunnen dienen als afdekking tegen inflatie, en als grondstof die kan profiteren van een sterke economische groei.

De marktomstandigheden waren jarenlang niet in het voordeel van hedgefondsen. Zijwaartse bewegingen volgden, not done in de fondsenindustrie. Het verbeterde klimaat, gecombineerd met een strategiewijziging zorgt ervoor dat het Alpha Strategies Fund dit jaar ruim 18 procent in de plus staat.

Beleggers scherpen de diversificatie van portefeuilles aan nu de inflatie op de rendementen van een breed scala aan beleggingscategorieën drukt. Grondstoffen staan tegen die achtergrond bekend als de ultieme inflatiehedge, maar slechts een handvol beleggers weet hoe deze markt gespeeld moet worden. ‘Een passieve oplossing is de moeite niet.’

Van alle actief beheerde beleggingsfondsen doet 85 procent het, na kosten, slechter dan de markt. Die statistiek is olie op het vuur voor de eeuwige discussie tussen actieve en passieve beleggers. Dat het de meeste actieve beleggers niet lukt om de markt te verslaan betekent echter niet dat de markt niet te verslaan is. ‘Zo ingewikkeld is het helemaal niet’, stelt alphabelegger Jens Peers.  

Onvolledige niet-financiële gegevens zijn een doorn in het oog van fondsbeheerders die duurzame beleggingen willen toevoegen aan hun portefeuille. ‘Wij tasten in het duister.’ 

Dat zegt fondsbeheerder Annick Drui van Banque de Luxembourg Investments. Drui beheert het 75 miljoen euro grote BL Sustainable Horizon fonds, waarin ESG-beleggingen worden gecombineerd met impact-beleggingen.

De cybersecurity sector is de laatste maanden fors gecorrigeerd. Dit biedt beleggers met een lange beleggingshorizon kansen, want cybersecurity blijft een structurele groeimarkt in de komende jaren, zegt András Vig, Multi Asset Investment strateeg bij Invesco. 

Het is een valkuil voor beleggers om hun winnaars volledig te verkopen en met de mindere goden in hun fonds te blijven zitten. Ook een bedrijf dat dicht bij zijn koersdoel beweegt, kan nog veel cash flow genereren. 

Dat zegt Rombout Houben (foto), fondsbeheerder van Midlin, in gesprek met Investment Officer. Midlin is het fonds van Teslin dat belegt in beursgenoteerde Europese small- en midcaps die hoge rendementen halen uit hun geïnvesteerde vermogen en een aantrekkelijk dividend genereren.

Het Schotse fondshuis Baillie Gifford heeft zijn deuren in Amsterdam geopend. Met een tegendraadse beleggingsstrategie probeert de boutique haar institutionele klantenbestand in Nederland te vergroten. Een moedige stap, Want traditioneel risicomanagement, tracking errors, en indices die voor asset owners de pijlers van hun beleid vormen, zijn volgens het huis ‘volslagen onzin’.

Voor beleggers is het een goed moment om hun obligatieportefeuille te vergroenen. De stijging van de rentes in de afgelopen maanden, in combinatie met de toegenomen risico-opslagen als gevolg van de Oekraïneoorlog, maakt de beleggingscategorie nu aantrekkelijk.