Répartition des actifs

Une grande majorité d’investisseurs prévoient d’allouer davantage de capital à la dette cotée au cours des 12 prochains mois, tandis que la dette privée suscite moins d’enthousiasme.

Despite the resilience of the American economy, investors in Treasuries and bonds harbor stiff hopes for a quick Fed pivot during the third losing year. “But we aren’t there just yet,” said Fidelity’s global fixed income CIO Steve Ellis. 

« Le passé a montré que les marchés peuvent réagir de manière assez volatile à l’approche des élections. Nous nous attendons à des opportunités de profiter de périodes de baisse pour augmenter nos positions », déclare Erik Joly, économiste en chef chez ABN Amro Belgique.

Après être restées dans l’ombre pendant des années, les obligations des marchés émergents libellées en devises locales figurent parmi les fleurons de la sphère obligataire en 2023. 

« Pour l’instant, les clients n’ont pas à prendre de risque de crédit pour obtenir un rendement élevé. Les T-bonds américains offrent déjà près de 5 % de rendement », déclare Alexandre Goldwasser, administrateur de la société de Bourse Goldwasser Exchange.

Depuis l’attaque du Hamas contre Israël, le prix de l’or a augmenté de plus de 10 %. Alors qu’à l’aune des contrats à terme, l’once troy d’or s’échangeait encore à 1832 dollars au début du mois d’octobre, elle a brièvement touché les 2000 dollars, et s’échange aujourd’hui à1990 dollars.

Malgré l’intérêt du marché, ING, ABN Amro, Van Lanschot Kempen et Robeco n’augmentent pas leurs positions sur l’or pour le moment. 

State Street constate cette année une croissance considérable des ETF actifs. La dernière génération de produits d’investissement, également connue sous le nom d’ETF 3.0, séduit de plus en plus les investisseurs tant institutionnels que particuliers. Les ETF proviennent principalement des États-Unis, mais les trackers actifs sont également en plein essor en Europe.

Pour Guy Wagner, Chief Investment Officer chez Banque de Luxembourg Investments, le scénario le plus probable est celui d’une récession économique et d’un reflux de l’inflation. C’est pourquoi il privilégie une exposition aux obligations à échéance longue ainsi qu’aux aristocrates du dividende.

« Rétrospectivement, nous aurions pu être un peu plus assertifs concernant les actions américaines », estime Luc Aben. L’économiste en chef de Van Lanschot Kempen opte actuellement pour une légère sous-pondération des actions, avec un accent régional sur le Japon.

Pour Geert van Herck, stratège chez Keytrade Bank, « nous vivons une année boursière plutôt positive, mais une négativité latente persiste chez les investisseurs. »