Han Dieperink is chief investment officer bij Auréus Vermogensbeheer. Hij was eerder in zijn loopbaan chief investment officer van Rabobank en Schretlen & Co.
De grenzen van Trump
Donald Trump presenteert zichzelf graag als een leider die zich laat leiden door instinct en persoonlijke overtuiging. Internationale verdragen, diplomatieke tradities en gevestigde normen zijn in zijn optiek slechts suggesties die hij naar believen kan negeren. Deze houding vormt de kern van zijn politieke identiteit: Amerika eerst, en wat Trump vindt dat goed is voor Amerika, dat gebeurt.
De bonusdiscussie: een Nederlands drama in bedrijven
De Nederlandse politiek overweegt de bonusregels te versoepelen. Dat is goed nieuws. Alleen geldt de versoepeling uitsluitend voor softwareontwikkelaars, data-experts en cybersecurityspecialisten. Dat laat zien hoe Nederland denkt: bonussen in de financiële sector zijn moreel verwerpelijk, tenzij het ons uitkomt.
Een sterkere dollar in 2026
De consensus rekent ook dit jaar op een zwakkere dollar, wijzend op hoge Amerikaanse schulden, begrotingstekorten en geopolitieke risico’s. Vorig jaar leek die visie te kloppen. Maar wie naar de onderliggende fundamenten kijkt, ziet een ander verhaal: versnellende productiviteitsgroei in de VS maakt een sterkere dollar in 2026 juist aannemelijk.
Het vervolg van de semiconductorsupercyclus
De eerste beursdag van 2026 liet er geen gras over groeien. Terwijl menig belegger nog bijkwam van de champagne, schoten chipfondsen wereldwijd omhoog en zetten nieuwe records neer.
De economie die zichzelf opeet
Er is iets vreemds aan de hand. De Amerikaanse economie groeit, maar er komen geen banen bij. Sterker nog: de werkloosheid stijgt naar 4,6 procent. Normaal gesproken werkt het zo: eerst komen de banen, dan de lonen, dan de bestedingen. Nu is die volgorde omgedraaid.
Halverwege het kantelpunt
De Cambrische explosie van AI-gedreven levensvormen is begonnen. Onder de verzamelnaam kunstmatige intelligentie ontstaat een ecosysteem dat zich sneller ontwikkelt dan velen zich realiseren.
Het evenwicht op de handelsbalans
Vorige week schoot het Chinese handelsoverschot voor het eerst door de grens van duizend miljard dollar. Alleen al in de eerste elf maanden van 2025 exporteerde China dus voor een biljoen dollar meer dan het importeerde. Het is een mijlpaal die zowel de exportkracht van de Chinese industrie illustreert, als de diepe problemen in het Chinese groeimodel blootlegt en die de roep om protectionisme in de rest van de wereld verder zal aanwakkeren.
De portefeuille voor 2026
De traditionele 60/40 portefeuille is dood, lang leve de 60/40 portefeuille.
Speelveld box 3 blijft scheef
De Tweede Kamer stemde vorige week in met een nieuw belastingplan voor box 3. Het hoge forfaitaire rendement daalt van 7,78 procent naar 6 procent, en het heffingsvrije vermogen stijgt van de voorgenomen 51.396 naar 59.357 euro. Maar ook dit nieuwe box 3-stelsel blijft beleggen met een laag risico net zo hard bestraffen als beleggen met een hoog risico.
Hoe Brussel duurzaamheid doodreguleerde
Het was een meesterplan. Met de Sustainable Finance Disclosure Regulation zou privaat kapitaal massaal naar groene investeringen stromen, de Green Deal gefinancierd worden, en Europa het goede voorbeeld geven aan de rest van de wereld. Geen vrijblijvende richtlijn, maar een ambitieus raamwerk dat de financiële sector zou disciplineren en greenwashing de kop zou indrukken.