Jeroen Blokland

Weet je het nog, die televisiequiz op de BBC met de snoeiharde Anne Robinson die elke ronde afsloot met ‘You are the weakest link. Goodbye’? Nu was het zo dat in de quiz The Weakest Link de deelnemer het spel moest verlaten die door de overige deelnemers als zwakste schakel werd gezien. Die zou immers de prijzenpot nadelig kunnen beïnvloeden. Dat klinkt heel economisch, maar waarom doet de ECB dan precies het tegenovergestelde?

President Trump zag het helemaal voor zich. Een copy-paste ‘Plaza-akkoord’ waardoor hij en het Mar-a-Lago-akkoord de geschiedenisboeken in konden gaan en de hegemonie van de Amerikaanse dollar veiliggesteld werd. Maar voorlopig blijft het iets waar Trump alleen van droomt.

Ik blijf me eindeloos verbazen over de mate waarin traditionele beleggers blijven vasthouden aan achterhaalde aannames en clichés. Ook afgelopen week weigerde een partij opnieuw in te gaan op de vurige klantwens om diens beperkte mix van twee beleggingscategorieën uit te breiden. De gebruikelijke drogredenen hiervoor, zal ik om tactische redenen maar niet delen.

Of je nu wegloopt met het idee dat president Trump de wereld ‘eerlijker’ gaat maken, droomt van Trumpiaanse belastingverlagingen en deregulering, of juist huivert bij zijn handelsoorlogen en extreme onvoorspelbaarheid, de keiharde conclusie is dat dit alles sowieso gepaard gaat met meer volatiliteit en minder groei.

De beurzen crashten deze week, en dus is het wachten op de smeuïge headlines van (social) media die er natuurlijk dol op zijn om wat olie op het vuur te gooien. Maar die van De Telegraaf had ik niet meteen zien aankomen: ‘Pensioenfondsen beven door beursdrama.’

Deze week was de 22e editie van het Mining Forum Europe in Zürich. Lang was dit een ‘ons-kent-ons’-feestje van hoofdzakelijk mijnbouwbedrijven, maar met de enorme rally in de goudprijs was er dit keer ook flink wat ruimte voor een bredere, macro-gedreven insteek.

‘Het totale Nederlandse effectenbezit kwam in 2024 uit op bijna 3.500 miljard euro.’ Het zijn van die berichten, in dit geval van de DNB, die door de meeste beleggers over het hoofd worden gezien, laat staan worden gelezen. Maar achter dat enorme cijfer gaat een wereld schuil die nog maar eens laat zien hoe de traditionele beleggingsindustrie zit vastgeroest in een achterhaald adagium.

Sinds het begin van dit jaar is de koperprijs met dik 20 procent gestegen. En dus vertelt Dr. Copper (Dokter Koper) ons luid en duidelijk dat er geen recessie komt. Toch?

In de voorbije weken lijkt een ouderwetse ‘self-fulfilling prophecy’ in de maak. Om er ook zeker van te zijn dat de Republikeinen over twee en vier jaar aan de macht blijven, is het zaak voor Trump om de economie en markten nu een knauw te geven.

Het was al onrustig op de markten, en daar lijkt voorlopig geen verandering in te komen. De geopolitieke spanningen schieten door het dak, met als hoogtepunt een ordinaire scheldpartij in de Oval Office in Washington. En dat kan belangrijke gevolgen hebben, want Trump heeft voorlopig geen zin om Oekraïne te helpen.