Max Severijns

De kans dat het rendement op de Amerikaanse tienjaarsobligatie voor het einde van het decennium boven de 7 procent uitkomt is 82 procent, aldus Joe Davis, hoofdeconoom bij Vanguard. De kans dat het rendement boven de 9 procent komt? Eén op de vijf.

Continuation-fondsen liggen onder vuur vanwege vermeende zelfverrijking en opgeblazen waarderingen. Toch zien private-equityspecialisten een genuanceerder beeld.

Zuid-Europa ontpopt zich in rap tempo als een serieuze bestemming voor mondiaal vermogen, nu vermogende particulieren uit de Verenigde Staten steeds vaker residentiegebonden investeringsmogelijkheden verkennen. De instellingen die hen bedienen, anticiperen daar al op. Milaan staat inmiddels centraal in deze transformatie. ‘Als asset manager zou ik er morgen iemand naartoe sturen.’

Continuation funds, ontstaan na de financiële crisis als noodgreep voor fondsen zonder exit, zijn in opmars. Tegelijk groeit de kritiek: ze zouden waarderingen manipuleren, verliezen maskeren en Ponzi-achtige trekjes vertonen.

Het begin deze week gesloten akkoord tussen de VS en China over tariefverlagingen zorgt voor opluchting op de markten. Toch zien beleggers dit vooral als een adempauze, niet als keerpunt.

Na ruim zes decennia heeft Warren Buffett dit weekend in Omaha aangekondigd dat hij eind dit jaar terugtreedt als CEO van Berkshire Hathaway. Buffettologen Pieter Slegers en Ansgar John Brenninkmeijer reisden af voor wat mogelijk hun laatste vergadering was.

Het afnemende vertrouwen in het beleid van Amerika treft niet alleen aandelen, maar ook de dollar. Europese beleggers zonder valutarisico-afdekking boeken forse verliezen op hun in dollars genoteerde beleggingen. Met de snel stijgende euro komt daar nu extra rendementsdruk bij.

Er verdampen miljarden op de Amerikaanse markten. De grootste vermogensbeheerders ter wereld zijn in hun bewoordingen verdeeld, maar duidelijk is dat ze zich zorgen maken. Larry Fink is op de korte termijn ‘doodsbang’.

President Donald Trump vindt dat Jerome Powell hem dwarsboomt. Meermaals dreigde hij met diens ontslag, maar het ontbreekt aan een juridische route om dat voor elkaar te krijgen. Vorige week zette het Hooggerechtshof de deur voorzichtig op een kier.

De aanhoudende populariteit van bitcoin wakkert opnieuw het debat aan onder Europese assetmanagers. ‘Dit draait niet meer om hype. Het gaat nu om implementatie.’