Asset allocatie

Uit een bestudering van berenmarkten blijkt dat in 70 procent van de gevallen de aandelenmarkten terugvielen naar het dieptepunt of zelfs lager. In 30 procent van de gevallen was er sprake van een voortgaand herstel na een zware crash. ‘We zitten waarschijnlijk in dat laatste scenario, die doet denken aan 1987.’ 

Nu er een storm raast over de financiële markten, gaat het multi-activateam van Fidelity uitdrukkelijk op zoek naar veilige havens. En ook al lijkt het vreemd, die vinden ze ook in Chinese overheidsobligaties.

‘Uniek’, is de keuze van indexbouwers om de herbalancering van hun obligatiebenchmarks in maart over te slaan, volgens fondsselecteurs. Toch is het uitstel van executie voor institutionele beleggers die hun portefeuilles zullen moeten aanpassen met de enorme hoeveelheid downgrades van kredietbeoordelingen van investment grade credits.

Er zijn kansen voor beleggers, maar ben voorzichtig. Een gespreide instap kan soelaas bieden. Dat stelt Wim Vermeir, chief investment officer van AG Insurance, in zijn marktvisie.

De obligatierentes zullen de komende jaren laag blijven. Daarom raadt Stefan Isaacs (M&G) aan om te blijven beleggen in investment grade bedrijfsobligaties.

In een webinar met als titel ‘actief blijven in buitengewone tijden’ gaven verschillende fondsbeheerders van Columbia Threadneedle aan wat ze gedurende de enorme volatiliteit van de afgelopen weken hebben gedaan. Door de grote koersbewegingen hebben ze kwaliteit tegen een meer aanvaardbare prijs kunnen oppikken. Voorts is gebleken dat vooral de kwalitatief hoogstaande bedrijven het relatief beter hebben gedaan. 

Het coronavirus zal volgens de vastgoedexperts van Kempen Capital Management zware gevolgen hebben voor het nettobedrijfsresulstaat en bijgevolg de intrinsieke waarde van veel vastgoedbedrijven.

Kempen Capital Management heeft haar positie in bedrijfsobligaties verhoogd via de aankoop van Amerikaanse credits. Over aandelen houdt het fondshuis vast aan haar negatieve visie. Het fondshuis houdt rekening met twee ‘behoorlijk grimmige’ scenario’s.

Een recent rapport van Bank of America Merrill Lynch stelt de traditionele 60/40 portefeuille, verdeeld over aandelen en obligaties, serieus in vraag. Kan een dergelijke asset allocation nog werken in een dergelijk marktklimaat? Investment Officer stak zijn licht op bij Jan Longeval (onafhankelijk consultant bij Kounselor Consulting), Philippe Gijssels (hoofdstrateeg BNP Paribas Fortis) en Yves Ceelen (Head of Portfolio Management bij Degroof Petercam Asset Management). 

Het DPAM Invest B Equities NewGEMS Sustainable fonds heeft per 31/03/2020 een YTD rendement van -11,06 procent geboekt voor de institutionele F-klasse. Dat is beter dan de MSCI World net return, die -19,24 procent verloor. De aard van deze crisis maakt het fonds behoorlijk defensief, vertelt medebeheerder Quirien Lemey, CFA (foto) van Degroof Petercam Asset Management (DPAM).