Expertpanel

Regels en procedures rond de MiFID II-geschiktheidstoetsen moeten verder worden aangescherpt aan de hand van de meest recente wijzigingen in deze regelgeving. De advisering moet meer holistisch worden, en minder productgericht.

De relatie beëindigen met klanten die een beleggingsrekening aanhouden kan niet zomaar. Dat is van belang, want als een opzegging onrechtmatig is, kan de beleggingsonderneming aansprakelijk gesteld worden voor geleden beleggingsverlies of andere schade. Een aantal recente (Kifid)-uitspraken biedt inzicht in de huidige stand van zaken.

Pensioenfondsen zijn volop bezig met het integreren van duurzaamheidsrisico’s in de risicomanagementcyclus. DNB heeft daarover richtlijnen gepubliceerd, maar ondanks deze Good Practice ESG-Risicobeheer voor Pensioenfondsen zien wij dat de integratie nog niet op een passend niveau is. Pensioenfondsen zoeken naar de optimale aanpak; wij pleiten hier voor een pragmatische benadering.

De ESMA heeft de richtsnoeren geactualiseerd voor de vraag wat onder beleggingsadvies moet worden verstaan. Dat kan betekenen dat bepaalde beheerders voorzichtiger moeten worden met het verspreiden van beleggingsinformatie onder hun cliënten.

In reactie op de digitalisering van de financiële sector heeft de Europese wetgever de Digital Operational Resilience Act (DORA) geïntroduceerd. Die blijkt ingrijpend te zijn. Vanaf 17 januari 2025 moet een brede waaier aan financiële entiteiten zich conformeren aan de verordening, dus is het van belang op tijd de juiste stappen te zetten.

Hoe verloopt bij pensioenfondsen de transitie naar het nieuwe pensioenstelsel? Over vier jaar dient de hele pensioenketen over te zijn naar het premiestelsel, maar er zijn nog diverse knelpunten en uitdagingen: capaciteitstekorten, oversight op diverse dienstverleners bij de overgang naar een nieuw operating model, plus een lange besluitvorming met afhankelijkheden van sociale partners.

De Luxemburgse wetgever heeft het weer voor elkaar: met wetsvoorstel 8183 dat onlangs door het Luxemburgse parlement is aangenomen en op 28 juli 2023 in werking trad, is de Luxemburgse fondsenwetgeving voorzichtig gemoderniseerd.

De sterke groei op de tweedehandsmarkt voor private equity investeringen heeft geleid tot innovatieve transactiestructuren. De aanhoudende ‘dorst’ naar liquiditeit heeft potentiële gevolgen voor alle private equity investeerders. Zoals vaker kan innovatie op financiële markten onvoorziene gevolgen met zich meebrengen.

Onlangs overleed nobelprijswinnaar Harry Markovitz op 95-jarige leeftijd. Vele economen hebben hem geroemd om zijn bijdrage aan de economische wetenschap en de beleggingsleer in het bijzonder met de Modern Portfolio Theory. Ondertussen moet zijn theorie plaatsmaken voor een volgende: Risk based decion making. Een analyse.

Op 11 juli 2023 heeft EU-toezichthouder ESMA een Supervisory Briefing gepubliceerd over de interpretatie van ‘beleggingsadvies’ onder MiFID II. De briefing voor toezichthouders is de eerste aanvulling in dertien jaar op de Q&A inzake understanding the definition of advice under MiFID die in 2010 werd gepubliceerd door de voorganger van ESMA.