Fondsinterviews

Er zijn vier problemen die een nieuwe crisis in Europa kunnen veroorzaken: gebrekkige liquiditeit, de (in)solventie van nationale overheden, de economische recessie en de concurrentiekracht - of het gebrek daaraan - van bepaalde lidstaten.

Nu de Europese Centrale Bank de geldpersen heeft aangezet om banken overeind te houden, is er sprake van een ‘game changer’ die Europa in een vergelijkbare positie brengt als de Verenigde Staten en Groot-Brittannië: een monetarisering van de schuldencrisis.

Hoewel de jongste liquiditeitsinjectie van de ECB een succes is, stapelen zich inmiddels nog niet zichtbare problemen op: een kapitaalvlucht richting landen als Duitsland die tot inflatie zou kunnen leiden.

Staatsobligatiebeleggers in Europa zullen zich nog een jaar of drie tevreden moeten stellen met een negatieve reële rente. Dat betekent dat credits, ondanks het feit dat ze fors ingekomen zijn, voorlopig interessant zullen blijven.

‘Nederlandse aandelen zijn nog altijd aantrekkelijk gewaardeerd en de ‘Dutch discount’, een gevolg van geografische spreiding door Nederlands pensioenfondsen, is nog altijd beschikbaar.’

Het Aegon Wereldwijd Mix Fonds is niet langer overwogen in Duitse en Nederlandse staatsobligaties, maar heeft in plaats daarvan een short duration-positie op Duitse obligaties ingenomen. Dit om in te spelen op een stijging van de Duitse rente.

Mensen die voor hun pensioen staan of ten behoeve van hun pensioen inkomen uit hun beleggingen moeten halen zullen langer risicovoller moeten beleggen.

De aandelenmarkt in Rusland ging vorig jaar flink onderuit en het East Capital Russian Fund nog meer.

De ontwikkeling van de economische groei zal allesbepalend zijn voor India in het komende jaar. De verwachting is dat die groei (het huidige jaar loopt tot en met eind maart in India) terug zal vallen naar 7 procent of misschien zelfs iets lager

De kloof tussen sterke en zwakke bedrijven wordt door de aanhoudende economische- en kredietcrisis steeds groter.