De dollar: een munt van tegengestelde meningen, tijd voor een update
Sommige analisten spreken over het einde van de dollardominantie. Ze verwijzen vooral naar het internationaal geschonden vertrouwen bij de handelspartners en de hoge schulden van de VS. Een verzwakking is in het verschiet, schrijven ze.
De dollar blijft koning
De Amerikaanse dollar heeft de afgelopen maanden een spectaculaire val doorgemaakt. Beleggers spreken van een correctie, analisten van een keerpunt en pessimisten voorspellen zelfs het einde van de dollarhegemonie. Maar laten we even pas op de plaats maken. De dollar daalt weliswaar snel, maar van een ineenstorting is geen sprake.
Moody’s afwaardering van de VS betekent weinig
Moody’s was de laatste van de drie kredietbeoordelaars om nu ook de Amerikaanse schuld af te waarderen. Alle argumenten waren al bekend en dus al geprijsd in de markt.
De ECB ziet sterretjes
Economen bezitten de gave om ogenschijnlijk simpele veronderstellingen tot zogenaamde wetenschap te verheffen. En dat terwijl economie helemaal geen wetenschap is. Desondanks worden over één abstract rentegetalletje boeken volgeschreven.
Rendement is een gekozen illusie
In het hart van financieel onderzoek ligt een ogenschijnlijk eenvoudige vraag: hoe hoog is het risico-rendement van aandelen en bedrijfsobligaties? Nieuw onderzoek op basis van de Belgische beurs tussen 1850 en 1913 laat zien dat het antwoord fundamenteel verandert wanneer men rekening houdt met illiquiditeit.
Tien bezwaren tegen het nieuwe box 3-stelsel
Het kabinet presenteert het nieuwe box 3-stelsel als dé oplossing voor alle problemen rondom vermogensbelasting. Maar wie de plannen goed bekijkt, ziet een systeem dat op fundamentele punten tekortschiet. Hier zijn de tien belangrijkste bezwaren die aantonen waarom dit nieuwe stelsel gedoemd is te mislukken.
De blik van Longeval: Pavlov koopt de dip
Sinds de Grote Financiële Crisis is elke daling van de beurs een koopkans gebleken. Met dank aan de Fed-put en aan een horde nieuwe beleggers die het woord risico in “risicopremie” lijken te zijn vergeten. Mister Market zal hen vroeg of laat tot andere inzichten brengen.
Inflatie en de wil van het volk
Aan de inflatie-tsunami van een paar jaar geleden zijn mij vooral drie zaken opgevallen: hoe weinig begrip economen hebben van inflatie, dat inflatie per saldo toch minder hardnekkig is gebleken dan in de jaren zeventig en dat mensen een pesthekel hebben aan inflatie.
Euro als uitdager van de dollar?
De Amerikaanse dollar zit in de hoek waar harde klappen vallen. Ik doel dan niet alleen op de wisselkoers ervan maar ook op de vraagtekens die steeds vaker worden geplaatst bij de rol die de greenback speelt op het wereldtoneel als de facto wereldmunt.
Leerpunten uit het verleden van vraag en aanbodschokken
Een recent seminarie van het Hoover Instituut trok mijn aandacht: over het verschil tussen vraag- en aanbodschokken. Men onderzocht wat er gebeurt wanneer de globalisatie in één of andere richting evolueert, zoals na WO I of na de jaren zeventig. Enkele belangrijke lessen vallen alvast te trekken.