Opinie

De Europese beurs zat de laatste jaren in het verdomhoekje, in het bijzonder de groene industrie. De pandemie, de oorlog en president Trump gooiden roet in het eten. Toch is er hoop voor deze bedrijven.

Passief beleggen kan worden gezien als een disruptieve innovatie die de kosten ook voor actieve beleggers heeft verlaagd. Het heeft er voor gezorgd dat actieve beleggers actiever zijn geworden, waardoor hun vergoeding meer in lijn is gekomen met hun toegevoegde waarde. Ondertussen profiteren passieve beleggers als free rider van het vele werk van actieve beleggers.

Het lijdt geen twijfel dat Donald Trump een bully is. Hij heeft Columbia, Mexico en Canada tot concessies gedwongen onder dreiging met invoerheffingen, al beweren sommigen dat die concessies niet veel voorstellen en al zijn de heffingen op de import uit Mexico en Canada voorlopig slechts met een maand uitgesteld. Ook Panama zou concessies hebben gedaan, maar die ontkennen dat. Wij kunnen onze borst nat maken.

De appreciatie van de dollar kan niet eeuwig blijven duren. Het gros van de stijging ligt waarschijnlijk achter ons. Een fundamenteel sterke groei, innovatie en investeringen en de blijvende rentekloof pleiten voorlopig in het voordeel van de greenback.

Vergeleken met Japan heeft Nederland zestien keer zo veel (zwaar gesubsidieerde) windmolens. Japan en Korea doen hun best met CO2-beleid, maar zijn voorzichtiger met subsidies. Daarom blijft energie in die landen veel goedkoper dan bij ons of in Duitsland. Dat vergroot de kans dat de industrie overleeft. Nederland moet veel voorzichtiger worden met de kosten van het CO2-beleid en kan zich nuttig spiegelen aan Japan en Korea.

Beleggen is zelden eenvoudig. En met een onvoorspelbaar persoon aan het roer van het belangrijkste land ter wereld wordt het er niet makkelijker op. Maar om de man steevast weg te zetten als ‘dom’ als copingstrategie, is echt te makkelijk. Je kunt veel (lelijke) dingen zeggen over Donald Trump, maar ‘dom’ valt daar niet meteen onder.

Het Verenigd Koninkrijk dreigt in een dodelijke schuldenspiraal verzeild te geraken, zo voorspelde hedgefondsmanager Ray Dalio (Bridgewater Associates) onlangs. Maar is dat pessimisme wel terecht?

Telkens opnieuw wordt de komst van nieuwe technologie onderschat, terwijl juist de nieuwste technologie steeds sneller wordt geïmplementeerd. Dit maakt het aantrekkelijk om te investeren in nieuwe technologie, omdat het winstpotentieel en de winstgroei vaak worden onderschat.

Afgelopen week besloot de Fed unaniem de rente onveranderd te laten. Dat was ongetwijfeld tegen het zere been van de president, die wil dat de rente direct en fors wordt verlaagd. Hij motiveert zijn standpunt met de bewering dat hij een veel betere intuïtie heeft dan Fed-voorzitter Jay Powell en zijn collega’s als het gaat om het gewenste renteniveau. Ik ben ervan overtuigd dat hij gelijk heeft!

Tussen de Europese Centrale Bank (ECB) en haar Amerikaanse zusterinstelling, de Federal Reserve (Fed), zijn altijd grote verschillen geweest. Hun voorgeschiedenis, bestuursstructuur, modus operandi en taken lopen uiteen, evenals hun beleidsdoelen. De enige gemeenschappelijke factor was misschien het feit dat de voertaal Engels is.