Institutionele beleggers

De verschuiving van publieke naar private beleggingen onder verzekeraars duurt voort en daar heeft de coronacrisis tot nu toe geen verandering in gebracht. De crisis maakt wel duidelijk dat het  sturen op risicobudgetten, in plaats van op harde grenzen, meerwaarde heeft. Deze flexibiliteit geeft bijvoorbeeld de mogelijkheid om in te spelen op kortetermijn-marktdislocaties. 

De verschuiving van publieke naar private beleggingen onder verzekeraars duurt voort en daar heeft de coronacrisis tot nu toe geen verandering in gebracht. De crisis maakt wel duidelijk dat het sturen op risicobudgetten, in plaats van op harde grenzen, meerwaarde heeft. Deze flexibiliteit geeft bijvoorbeeld de mogelijkheid om in te spelen op kortetermijn-marktdislocaties.

Bij transitieprojecten voor beleggingsfondsen is er geen grotere frustratie dan het continue verschuiven van deadlines en het ongecontroleerd oplopen van kosten. Recente ontwikkelingen zorgen voor complexere projecten waarbij de mogelijke negatieve impact sterk is toegenomen. Hoe komt dat? En hoe kan frustratie daarover worden voorkomen?

Consistentie en een goede samenwerking in de beleggingsorganisatie moeten een “implementation shortfall” voorkomen bij het invoeren van het nieuwe pensioenakkoord. De uitdaging om deze consistentie te borgen, zal groter zijn voor pensioenfondsen die met relatief veel uitbestedingspartners samenwerken.

Rente blijft onlosmakelijk verbonden met pensioen en van het renterisico zijn we, ook in het nieuwe akkoord, nog lang niet af. Wel zal de manier veranderen waarop we dit risico afdekken. De focus verschuift naar de lange termijn.

Duurzaamheidsfraude gaat nog een stap verder dan greenwashing, maar staat bij weinig institutionele beleggers en asset managers op de radar. Dit moet veranderen. Met de invoering van de groene taxonomie zullen bedrijven steeds meer in de verleiding komen om duurzaamheidsprestaties anders te presenteren dan ze in werkelijkheid zijn.

Het nieuwe pensioenakkoord gaat zorgen voor een aardverschuiving in de obligatiewereld. Ruim 500 miljard euro aan pensioenvermogen staat op het punt een transitie door te maken van Liability Driven Investment Strategy naar een Cashflow Driven Investment Strategy. De rol van staatsobligaties wordt in die nieuwe strategie fors kleiner.

Nederland heeft één van de beste pensioenstelsels ter wereld en de pensioenpot is groter dan ooit. Er lopen daardoor veel uitstekend gekwalificeerde mensen rond die dagelijks zorgen voor een goed pensioen voor iedereen. De belangen zijn groot en daarom bekommeren toezichthouders zich terecht om de haalbaarheid van de pensioenen.

Nederlandse pensioenfondsen verwachten uit tekorten te komen met het rendement dat zij de komende jaren op hun beleggingen halen. Dat blijkt uit de herstelplannen die pensioenfondsen uiterlijk 1 april moesten indienen bij DNB.

Alternatieve beleggingen krijgen nog meer vrij baan in de portefeuilles van pensioenfondsen. Met het nieuwe pensioenakkoord valt het Vereist Eigen Vermogen (VEV) weg als prominent sturingsmiddel. Beleggingscategorieën als infrastructuur kennen nu nog een relatief hoog VEV-beslag, maar dat behoort met het nieuwe akkoord tot het verleden.