Fondsinterviews

Het is een valkuil voor beleggers om hun winnaars volledig te verkopen en met de mindere goden in hun fonds te blijven zitten. Ook een bedrijf dat dicht bij zijn koersdoel beweegt, kan nog veel cash flow genereren. 

Dat zegt Rombout Houben (foto), fondsbeheerder van Midlin, in gesprek met Investment Officer. Midlin is het fonds van Teslin dat belegt in beursgenoteerde Europese small- en midcaps die hoge rendementen halen uit hun geïnvesteerde vermogen en een aantrekkelijk dividend genereren.

Het Schotse fondshuis Baillie Gifford heeft zijn deuren in Amsterdam geopend. Met een tegendraadse beleggingsstrategie probeert de boutique haar institutionele klantenbestand in Nederland te vergroten. Een moedige stap, Want traditioneel risicomanagement, tracking errors, en indices die voor asset owners de pijlers van hun beleid vormen, zijn volgens het huis ‘volslagen onzin’.

Voor beleggers is het een goed moment om hun obligatieportefeuille te vergroenen. De stijging van de rentes in de afgelopen maanden, in combinatie met de toegenomen risico-opslagen als gevolg van de Oekraïneoorlog, maakt de beleggingscategorie nu aantrekkelijk.

De Chinese regering is zijn strakke greep op bedrijven wat aan het loslaten, nu de belangrijkste doelen binnen bereik zijn. Dat biedt kansen, in combinatie met de lage waarderingen in voornamelijk de “offshore” Chinese aandelenmarkt.

Met hun stabiele inkomsten en voorkeur voor defensieve aandelen, kunnen conservatieve dividendstrategieën in dit onzekere beursklimaat een alternatief zijn voor staatsobligaties. Toch? Jawel, zegt fondsbeheerder Thomas Schüssler van het bekende DWS Top Dividende. Maar het zijn de aandelenmarkten, die de instroom momenteel op gang brengen.

Turkije kampt met ongekende inflatie, en de bevolking verarmt in hoog tempo. Terwijl tomaten op straat niet meer per kilo, maar per stuk worden verkocht, floreert de Turkse aandelenmarkt. Zijn beleggers opgewassen tegen dit inflatoire regime, of verdampen investeringen waar men bij staat?

Kwaliteitsaandelen die hun doelstellingen voor dit jaar kunnen halen, blijven interessanter dan cyclische aandelen en waarde-aandelen. ‘Het is zinvol om soms aan de zijlijn te blijven staan als je een stijlrotatie ziet op de markt. Wij zijn niet van plan onze aanpak te wijzigen.’

De opkomst van “laagdrempelig” online beleggen in Nederland is in volle gang. De traditionele vermogensbeheerder met de blinkende messing naamplaat aan de gevel krijgt daarmee concurrentie uit de nieuwe economie. ‘Weinig mensen willen nog aan tafel met een beheerder om over een portefeuille te kletsen, ze willen een app.’

In verschillende segmenten binnen de technologie-sector zijn Aziatische bedrijven aan de leiding gekomen of zullen dat binnenkort doen. Ook in de automobielsector zal de Aziatische invloed het komende decennium toenemen. Chinese bedrijven liggen soms jaren voor op Europese producenten.

Voor infrastructuurbeleggers liggen kansen bij sociale en digitale infrastructuur en vooral bij bedrijven die volop bezig zijn met energietransitie. En vergeet niet de verschaffers die nieuwe trends zoals de “Metaverse” mogelijk maken.