Asset allocatie

Een ruime meerderheid van de beleggers is van plan om de komende twaalf maanden meer vermogen te alloceren naar publieke schuld, terwijl private schuld op een stuk minder populariteit kan rekenen.

Dat blijkt uit een enquête van PGIM Investments onder ruim 200 Europese en Aziatische fondsenselecteurs van firma’s met meer dan 1 miljard dollar onder beheer. 

Na jaren van ondermaatse prestaties zijn emerging-market-obligaties in lokale valuta dit jaar een van de best presterende obligatiecategorieën. 

‘Klanten hoeven momenteel geen kredietrisico te nemen om een ​​hoog rendement te behalen. Met Amerikaanse T-bonds zit je al aan vijf procent rendement’, zegt Alexandre Goldwasser, bestuurder van het beurshuis Goldwasser Exchange.

Sinds de aanval op Israël door Hamas is de goudprijs met meer dan 10 procent gestegen. Waar goudfutures aan het begin van oktober nog op 1832 dollar per troy ounce stonden, flirtte goud op maandag kortstondig met een koers van 2000 dollar per troy ounce. Het edelmetaal heeft inmiddels een prijs van 1990 dollar per troy ounce.

Ondanks de interesse van de markt, verhogen ING, ABN Amro, Van Lanschot Kempen en Robeco hun posities in goud vooralsnog niet. 

State Street ziet een enorme groei van actieve ETF’s dit jaar. De meest recente generatie beleggingsproducten, ook wel ETF’s 3.0 genoemd, vindt steeds vaker zijn weg naar zowel institutionele beleggers als particulieren. De ETF’s komen vooral uit de VS, maar ook in Europa zijn actieve trackers in opkomst.

Guy Wagner, chief investment officer bij Banque de Luxembourg Investments,  gaat uit van een scenario van economische recessie en dalende inflatie. Daarom gaat zijn voorkeur uit naar een blootstelling aan langlopende obligaties en dividendaristocraten. 

‘Achteraf gezien hadden we wat assertiever mogen zijn met Amerikaanse aandelen’, stelt Luc Aben. De hoofdeconoom bij Van Lanschot Kempen kiest momenteel voor een lichte onderweging qua aandelen, met een regionaal accent op Japan.
 

‘We beleven een vrij positief beursjaar, maar toch leeft er onderhuis veel negativiteit bij beleggers’, aldus Geert van Herck, strateeg bij Keytrade Bank.

Senior loans zijn op dit moment de best renderende obligaties, en trackers die het product volgen, zien de instroom pieken, zegt Pieter Laan, hoofd externe managerselectie bij IBS Capital Allies. 

Wat decennia lang een nadeel bleek voor de Luxemburgse fondsenindustrie, wordt nu stilaan een voordeel: Luxemburgse beleggingsvennootschappen kunnen het dubbelbelastingverdrag met onder meer België inroepen. Dit laat onder meer toe om een teruggave van de Belgische voorheffing op Belgische dividenden te vragen, alsook teruggave van de Belgische taks op ICB’s.