Opinie

Wie gewend is om niet verder te kijken dan de waan van de dag, kan zich gemakkelijk verrast voelen door de omvang van de opgaven van de komende decennia.

In de voorbije weken lijkt een ouderwetse ‘self-fulfilling prophecy’ in de maak. Om er ook zeker van te zijn dat de Republikeinen over twee en vier jaar aan de macht blijven, is het zaak voor Trump om de economie en markten nu een knauw te geven.

Voor institutionele beleggers is het voorspellen van aandelenrendementen een van de heilige graals binnen de financiële sector. Traditionele waarderingsratio’s zoals de koers-winstverhouding (P/E) en de koers-dividendverhouding (P/D) lijken theoretisch nuttig, maar hun voorspellende kracht blijft in de praktijk teleurstellend.

Op 10 maart 2000 piekte de Nasdaq op 5048,6 punten – een moment dat niemand toen als zodanig herkende, maar achteraf het begin markeerde van een vrije val die 77 procent van de beurswaarde zou wegvagen. Nu, 25 jaar later, dringen zich onvermijdelijk parallellen op tussen de dotcom-hype en de huidige AI-revolutie. Maar zijn deze vergelijkingen terecht?

In 1774 schreef Goethe ‘Die Leiden des jungen Werther‘. Het is een tragisch boek waarin de jonge hoofdpersoon zich uiteindelijk van het leven berooft vanwege de onbereikbaarheid van zijn grote liefde. Zinloze passie, als je het mij vraagt.

CPB-directeur Hasekamp is niet bezorgd over de investeringen, want zo lang Nederlanders meer consumeren, zullen bedrijven wel volgen met extra investeringen, zo stelt hij. Misschien is dat zo, maar er zijn twee bedreigingen: onzekerheid over CO2-beleid, en hoge inflatie. Het CPB zou daarom moeten waarschuwen dat bij onzeker beleid bedrijven hun investeringen uitstellen of verplaatsen naar het buitenland.

Het was al onrustig op de markten, en daar lijkt voorlopig geen verandering in te komen. De geopolitieke spanningen schieten door het dak, met als hoogtepunt een ordinaire scheldpartij in de Oval Office in Washington. En dat kan belangrijke gevolgen hebben, want Trump heeft voorlopig geen zin om Oekraïne te helpen.

Er zijn vandaag weinig landen waar de convicties zo uitgesproken zijn als in China. Ze liggen in het verlengde van de Chinese ambities en noodwendigheden. Ik zie er drie heel concreet: technologie, consumptie en groene energie.

Kan Europa, met Duitsland als kern, niet alleen economisch, maar ook politiek en militair het nieuwe middelpunt van de wereld worden?

De S&P500, een belangrijke graadmeter voor de Amerikaanse aandelenmarkt, heeft in zijn lange geschiedenis talrijke correcties doorgemaakt. Hoewel ze een normaal onderdeel zijn van beleggen, kan het begrijpen van de oorzaken achter deze bewegingen waardevolle inzichten bieden voor beleggers.