Opinie

Sinds de jaren tachtig houd ik rendementen van Nederlandse aandelen en obligaties bij; met 2025 erbij beslaat die reeks nu 104 jaar.

Strategen, economen en andere analisten laten hun licht schijnen op wat het nieuwe jaar brengen zal. Eerlijk gezegd vind ik het altijd een enorme worsteling om al die bespiegelingen tot mij te nemen. Aan het einde van weer een ‘outlook’ vraag ik mij vaak af wat ik er wijzer van ben geworden.

Onlangs was ik in Denemarken voor werk. Onder andere bij Planetary Responsibility Foundation, een bijzondere stichting die investeert in projecten die natuur en biodiversiteit beschermen en herstellen. Het is geen filantropische stichting, de activiteiten moeten ook een financieel rendement genereren om ook de lange termijn financiële duurzaamheid te borgen.

Er is iets vreemds aan de hand. De Amerikaanse economie groeit, maar er komen geen banen bij. Sterker nog: de werkloosheid stijgt naar 4,6 procent. Normaal gesproken werkt het zo: eerst komen de banen, dan de lonen, dan de bestedingen. Nu is die volgorde omgedraaid.

Voor de gemiddelde institutionele belegger is de aantrekkingskracht van lottery-like stocks (aandelen met een lage prijs, hoog potentieel rendement en veel volatiliteit) een raadsel. Maar arme beleggers redeneren nu eenmaal helemaal anders.

Van wolven tot morele superioriteit, van diversiteitsbeleid tot geld voor wapentuig, van ESG-pauzetoetsen tot zachte krachten, van bananenrepublieken tot te weinig Europese veerkracht. Investment Officer vroeg haar columnisten naar hun diepste wensen voor 2026 en kreeg - zoals het hoort - zeer uiteenlopende antwoorden.

De voorbije decennia is hoger onderwijs in Europa sterk gedemocratiseerd. België en Nederland zijn er een goed voorbeeld van. Het neveneffect: de schaarstepremie van het hoger diploma is mettertijd fors gedaald.

Het jaar 2025 was een beursjaar vol verrassingen. Tijd om kort terug te blikken op ingenomen posities en een update voor 2026 naar voor te schuiven.

Meestal zijn kerstverhalen te mooi om te passen in de serie Floating Junk Unlimited. Bij wijze van uitzondering dit bijzondere kerstverhaal. Bijzonder, omdat je het kunt geloven, maar tegelijkertijd hoopt dat het niet waar is.

De Cambrische explosie van AI-gedreven levensvormen is begonnen. Onder de verzamelnaam kunstmatige intelligentie ontstaat een ecosysteem dat zich sneller ontwikkelt dan velen zich realiseren.